根据几年来各业形势的变迁和经营上的经验教训，陈嘉庚认识到橡胶加工和制造业的重要性，集美学校的扩充，厦大创办，所需经费全靠橡胶业之利，必须首先办好。他到马来亚各埠视察，发现各处小规模胶厂多因两年来胶价日跌而亏损，急欲卸去。他抓住时机，出资30万元收购了9个胶厂，又投资10余万元。逐厂扩充吊栈热房、改装机器。另用数万元修整扩大已停闭两年的槟城胶厂，俱限年内竣工，使每月生产胶能力增至3万余担。此外，又投资10余万元扩充橡胶熟晶制造厂。在1922年、1923年，胶厂每年实利都在100万元以上，1924年增到170余万元。
在这期间，陈嘉庚所经营的企业，纯以橡胶为中心。他私下估计，生胶制造厂已扩充到最大限度，橡胶园也达到饱和状态，惟熟品制造厂尚有发展余地，所以他不惜投下巨资，扩大经营。同时，发展制胶厂还含有为祖国输送熟练职工的意义。由于制造厂所产各种轮胎、胶鞋、医药用具和其他日用品等，都是新产品，乏人推销，于是他决定先在马来亚和荷属东印度各大商埠自设分店，直接推销产品。后来，又在香港、上海和国内各大都市增设分店十余处。