由此可见,虽然索罗斯看准了就会全力以赴,但归根结底他的“看准”与事实是否相符则不好说,作为追风的投资者来说要时刻保持一份警惕。
新近的例子是,正当黄金价格涨势叹为观止、受到全球投资者大肆追捧时,索罗斯等大投资家却在抛售黄金。2011年10月,索罗斯已经彻底清空手中的黄金头寸并表示“没有必要再大量持有黄金”,令全球投资者直呼看不懂:许多投资者在跟风抛售,更多的尤其是那些刚刚高价买入黄金的投资者则感到左右为难。
那么,究竟应该如何正确看待这种分歧呢?实际上,在对待这种事情时有一点必须考虑清楚,那就是索罗斯作为大投资家与一般投资者的操作手法和时点选择都是大不一样的,后者可以参考前者如索罗斯的做法,但也不必奉为圭臬。
究其原因在于,对冲基金所玩的这种游戏必定会最大限度地利用财务杠杆,所以他们的交易成本相对来说微不足道,适合快进快出。可是如果一般投资者没有财务杠杆,这时候要快进快出只能是微利,甚至连俗话所说的“汤”也喝不上;一旦碰到做反了,还注定要赔钱。举个例子来说,对冲基金如果有2%的获利就抛出属于很正常,在税率极低、交易成本很低、杠杆率极高的背景下,这就是一笔丰厚的获利回报了。