武汉的左派政权本极脆弱，作为左派领袖的汪精卫更是一直动摇不定。他既反对蒋介石的军事独裁，也畏惧中共的革命锋芒。他后来声称自己在武汉时期一直陷于左右派的夹攻之中。其实他在左右夹攻中日趋右转。1927年5月上旬，汪精卫与陈独秀有过一次谈话。汪声称：“现在的问题是，谁领导群众？群众跟谁走？跟国民党走还是跟共产党走？国际关系和军队状况的恶化，无论过去还是现在都是共产党人的过错。”汪还提出，两个党并存是不合适的，如果领导权属于国民党左派，共产党跟随他们走，那就不需要共产党。很显然，汪精卫此时已经开始考虑与共产党分手了。
5月12日至13日，中共中央政治局与共产国际执委会代表举行联席会议，讨论如何处理与国民党左派的关系问题。陈独秀在会上通报了与汪精卫的谈话内容。鲍罗廷得知汪精卫的态度发生变化后，当即提出，必须改善同国民党左派的关系，目前唯一的出路就是向小资产阶级作出让步。会议最后通过了《国共两党在小资产阶级问题上的关系的决议》，具体贯彻鲍罗廷提出的“向小资产阶级作出让步”的意见，如建立仲裁法庭，解决小企业主和雇工之间的冲突；限制店员的过高要求，防止工人干涉企业行政；不限制同帝国主义进行商业贸易；商人享有一般的政治权利和公民权等。这是中共中央对工农运动进行急刹车的开始。